“后建筑”年代，翻修是剛需：每年歐洲防水卷材市場規(guī)模有約270 億歐元，美國成型屋面總產(chǎn)值有約360 億美元。美國翻修市場（維修和更新）占比達到75%。中國也進入住宅“后建筑”年代，翻修比重不斷上升。

防水材料的下游應(yīng)用以住宅和民用建筑為主，應(yīng)用部位中屋面與地下室占比最高。根據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計，目前國內(nèi)65%的新建房屋投入使用1-2年內(nèi)都會出現(xiàn)不同程度的滲漏，滲漏占房地產(chǎn)質(zhì)量投訴原因的65%，65%的建筑的防水工程6-8年后需要翻新。而防水工程成本對建筑造價的占比僅 1%左右(國外一般占比 10%左右)，但對居住影響體驗大。前述建筑防水行業(yè)的這三個“65%”，反映了當前滲漏問題高發(fā)，也預(yù)示了未來提升的巨大空間。

1. 美國商業(yè)建筑面積存量遠大于增量，10-15年的屋面更換周期推動翻修需求

當前美國商業(yè)建筑面積的存量遠大于增量。EIA發(fā)布的《商業(yè)建筑能耗調(diào)查》顯示，截至2018年，美國商業(yè)建筑面積為968億平方英尺（約合90億平方米），其中，2010之前建造的商業(yè)建筑面積占比89.4%，所有商業(yè)建筑的中位年份是1982年。根據(jù)EIA的預(yù)測，2020-2029年美國商業(yè)建筑面積凈新增約9.4億平方米（占存量10%），我們推算到2029年商業(yè)建筑面積存量（2020年之前）或升至90%以上。

商業(yè)屋面防水系統(tǒng)往往達不到20年的業(yè)主預(yù)期壽命，實際10-15年左右的更換周期較為固定，推動大量翻修需求。美國屋面專家Carl G. Cash在《Roofing Failures》一書中，詳細論述了美國屋面系統(tǒng)的調(diào)研結(jié)論及各種屋面防水失效的實例。很多業(yè)主都期待屋面系統(tǒng)的使用壽命能達20年，但根據(jù)其調(diào)研結(jié)果，商業(yè)屋面系統(tǒng)使用壽命的平均值為14.2年，使用壽命超過15年的概率僅40%，因此美國商業(yè)屋面實際大約每10-15年需要更換一次。同時屋面更換周期較固定，因為業(yè)主不愿意提前更換屋面（加大支出），也不愿意讓保質(zhì)期到期（過保后漏水造成的大額損失得自行承擔）。

各類商業(yè)屋面系統(tǒng)如果合理安裝材料并正確使用，都能使用超過20年，但施工專業(yè)程度、系統(tǒng)與環(huán)境的匹配程度以及后期維護等因素都會影響耐久性。值得注意的是，TPO的耐久性排在后兩位，但其易于維修更換，大量減少業(yè)主后續(xù)翻修的成本，因此即使預(yù)期壽命并不具備優(yōu)勢，TPO仍是目前最受歡迎的商業(yè)屋面防水材料。

2. 美國住宅屋面防水同樣以翻修需求為主

美國住宅建筑包括獨棟別墅和公寓，由于5單元（unit）及以上的公寓（類似于我國普通住宅）屋面多為低坡屋面，在分類上屬于商業(yè)屋面，因此我們在考慮美國住宅建筑數(shù)量和面積時剔除5單元及以上的公寓（占比不到20%）。

美國住宅建筑同樣以存量主導(dǎo)。根據(jù)美國人口普查局的統(tǒng)計，2019年5單元以下的獨棟住宅建筑存量為1.13億棟，同比增長0.4%，近五年獨棟住宅平均每年新開工95萬棟，僅占當年住宅存量的0.6%-0.8%；此外，EIA發(fā)布的《住宅建筑能耗調(diào)查》對2015年之前的美國主要居住單元進行了統(tǒng)計（與人口普查局的口徑在總量上略有差異，但是結(jié)構(gòu)大致相同），結(jié)合EIA對2015-2019年美國住宅數(shù)量增速的預(yù)測，我們測算得到，截至2019年，2010年之前的住宅成屋占比約94%。

住宅銷售端數(shù)據(jù)也印證了上文結(jié)論。根據(jù)美國人口普查局的統(tǒng)計，1968年（美國城鎮(zhèn)化末期）以來，成屋（Existing Home）銷售占比保持在74%以上，近十年成屋平均銷售占比接近90%，在住宅銷售中占主導(dǎo)地位。成屋銷售對應(yīng)住宅屋面翻修需求，因此美國住宅屋面防水同樣以翻修需求為主。

不同于商業(yè)建筑業(yè)主長期持有產(chǎn)權(quán)，美國人平均7-10年換一次住宅。美國人購買住宅往往沒有長久居住的規(guī)劃，根據(jù)美國房地產(chǎn)經(jīng)紀人協(xié)會（NAR）的歷年統(tǒng)計，美國人大約7年就會更換住宅，且年輕人頻率更高。2010年以來平均更換周期略有延長，主要系經(jīng)濟危機后民眾收入放緩、老齡化程度進一步加劇。NAR調(diào)查結(jié)果顯示，2020年美國人平均10年換一次住宅，平均更換住宅的面積為1900平方英尺。

住宅更換周期遠小于屋面翻修周期，住宅屋面需求主要來自更換住宅。住宅屋面一般20-30年進行一次翻修，遠大于7-10年的更換住宅周期，因此美國人很少對既有住宅進行翻修（未滿屋面使用壽命就搬家了）。但他們更換住宅后，一般會對新家屋面（New Home）做防水處理，或者沒有更換住宅但是對剩余壽命小于更換住宅周期的成屋屋面（Existing Home）進行翻修，由于美國住宅銷售以二手房為主，所以美國住宅屋面防水以翻修需求為主。

而在中國，隨著翻修比重不斷上升的趨勢，眾多消費建材細分龍頭（石膏板、涂料、管材等）都已布局進入防水行業(yè)，形成了“多強”模式，當然，“多強”中未來肯定也將有脫穎而出者，對于防水細分市場的精耕細作、差異化競爭可能是勝出方式。

  美斯特防水建材有限公司位于有著中國涂料之鄉(xiāng)美譽的廣東，是一家專業(yè)從事建筑防水材料的的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)與銷售集于一體的著名防水企業(yè)，目前在全國已有300多家代理商、1800多個銷售網(wǎng)點，覆蓋了20多個省區(qū)，公司針對建筑不同部位的防水、修繕需求：研發(fā)了五大系列產(chǎn)品，讓建筑的每個部位都可得到全方位防水呵護，五大系列產(chǎn)品分別有：彩色智能防水系列、工程防水系列、修繕補漏系列、干粉砂漿系列、防水卷材系列。 

  選擇美斯特防水，你不是一個人在奮斗，公司全程支持，做你最堅強的后盾！